Хедж-фонды Продолжить Авто
Хеннесси Хедж-фонд индекс снизился 1,35% в июне, в результате чего из года в дату исполнения до 0,20%, Хеннесси группа объявила.
Для сравнения, S и P 500 снизился 5,39% в июне (-7,57% с начала года), Dow Jones Industrial Average снизился 3,58% (-6,27% с начала года), а Nasdaq Composite упал индекс 6,55% (-7,05% с начала года). Облигации передовой, как Barclays Совокупный индекс облигаций увеличился 1,57% (+5,33% с начала года), в связи с увеличением казначейства инвестиционного уровня и высокой доходности облигаций.
"Отскок от худшей рецессии с 1930 лица добавил риски, связанные с кризисом задолженности Европы вызывает менеджеров остаться пристально сосредоточено на Европе", говорит Чарльз Gradante, одним из основателей группы Хеннесси. "Увеличение финансирования банка стресса и снижения ликвидности, были главным катализатором за последние поправки в глобальных активов и риск. Руководители сомнение способность правительств некоторых стран Евросоюза, чтобы спасти свои банки, когда они испытывают трудности с финансированием государственного долга, а дефолтных свопов для суверенного долга увеличились на том же темпе, как дефолтных свопов за банковские кредиты. "
Хеннесси длинная / короткая индекс акций снизился 1,70% в июне (-0,14% с начала года). На фондовых рынках США ведомой в июне, а инвесторы продолжали бежать активов, подверженных рискам из-за растущих сомнений в отношении текущих европейских монархов, долговой кризис, сила оживления мировой экономики и высокий уровень безработицы на внутреннем рынке. Малые запасы ограничения стали особенно сильно пострадали в июне, индекс Russell 2000 вниз 7,9% (-2,5% с начала года).
Хотя все 10 S и P 500 секторов завершили месяц в красной, недавно выпустила экономических данных, в частности несельскохозяйственной заработной платы, предлагается восстановление экономики может быть теряет скорость и ложится тяжелым бременем на более циклических секторов; потребительские дискреционные и материалы секторах крупнейших decliners в течение месяца, вплоть 9,8% и 7,1% соответственно.
Как и в случае мая, хедж-фонды пытались генерировать положительную доходность для инвесторов, в связи с высокой корреляцией, на широкой основе продать рисковых активов в течение месяца. Тем не менее, они по-прежнему опережают более широких индексов на основе относительной. Хотя оценки начинают выглядеть привлекательным, менеджерам хеджевых фондов сократились риска и продолжать уделять особое внимание защите капитала за счет текущих макроэкономические проблемы и повышенной волатильности на финансовых рынках.
"Я думаю, менеджеров, несколько озадачены текущего инвестиционного климата. Многие запасов целью быть привлекательной цене с низкой ценой к доходу. Однако, эти PE кратные ниже, чем можно было бы ожидать с учетом нынешних процентных ставок. Недавние сообщения прибыль были относительно хорошо, и компании предоставили достаточно оптимистичными руководством на оставшуюся часть года ", говорит Gradante. "Однако, с другой стороны, руководители ставят под сомнение то, что истинные ценности акций находятся в условиях, когда большинство развитых стран непреодолимым долг суверенный дефолт быть реальная возможность, а не просто спекуляции".
Хеннесси Арбитражного / Event Driven индекс снизился 0,67% в июне (3,21% с начала года). Арбитраж и управляемая событиями опытных менеджеров убытки, а бегство в качество вызвало переоценка активов, подверженных рискам. Хотя средства пережили потери в последние два месяца, несколько стратегий арбитражных остаются положительными года в актуальном состоянии.
Кредитные рынки были положительными, во главе с митинга в Treasuries. Инвестиционный уровень и высокая доходность облигаций относительно позитивных результатов на основе общего возвращения из-за положительный остаток даже спрэды расширились. В течение этого месяца в распространенном Merrill Lynch повышенной емкости индекс увеличился с 598 базисных пунктов до 713 базисных пунктов в течение месяца, самого высокого уровня с декабря 2009 года. Распространение инвестиционного уровня корпоративного урожайность увеличилась на 50 базисных пунктов, от 150 базисных пунктов до 200 базисных пунктов.
Хеннесси проблемных индекс упал 2,30% в июне (3,87% с начала года). Проблемные средств, понесенных в июне, пока портфелей опытный широкой основе снижается. Менеджеры имеют консолидированной позиции основных рисков и дополнительной защиты во время продавать, но еще долго предвзятым, как это характерно для стратегии. Хотя темпы корпоративных дефолтов США резко сократился в 2010 году, руководители с оптимизмом на возможность набора новых проблемных возможности в течение ближайших 5 лет. Менеджеры сообщают, что многие компании, которые рефинансировал наступает срок погашения задолженности только задержали их проблемы баланса. В сложной график погашения задолженности за высокой урожайности и заемных кредитов в течение ближайших 5 лет, менеджеры ожидают как длинные и короткие возможности выйти.
Хеннесси Слияние Арбитражный Индекс расширенный 0,49% в июне (2,10% с начала года). Несмотря на снижение фондовых рынков и неустойчивости, менеджеры опытные выгоды, поскольку они были очень страхуют, и несколько сделок приблизился закрытия. Менеджеры находят некоторые привлекательные возможности для арбитража в стратегическихcquisitions в хорошо финансируемых покупателей. Хотя менеджеры были оптимистичными, мы пока не видим значительного забрать М и активности, что многие ожидали.
Хеннесси Кабриолет Арбитражный Индекс расширенный 0,42% (+1,80% с начала года) в июне. В течение месяца, казалось, что давление продавцов в мае снизились, но не было ничего нового покупать. Среднее удешевление в кабриолетов и расширение кредитных спрэдов привело к убыткам. Потери были компенсированы снижением процентных ставок, положительные денежные потоки, а также высокая волатильность. Конвертируемых пространстве по-прежнему в значительной степени апатичным, как суверенное, экономические и регуляторные проблем по-прежнему лежит на инвесторов.
Хеннесси Global / Макро индекс упал 1,10% в июне (-1,93% с начала года). Международный акций сократилась MSCI EAFE Индекс упал 1,16% (-14,72% с начала года) в течение месяца. Как и в случае на фондовых рынках США, опасения по поводу глобального экономического спада и государственного долга в Европе оставался в центре внимания на международных рынках. Европейских и развивающихся рынках поднял относительно хорошо в июне, по сравнению с американского рынка, однако они значительно более вниз на год до даты основе. Хедж-фонды пользуются консервативные портфели, а Хеннесси International Index упал 0,80% (-0,02% с начала года).
Хеннесси Макро индекс упал 1,60% за месяц (-0,40% с начала года). В последние месяцы, макро-менеджеры снизили риск и упрощенные портфелей. Многие руководители макроса расположены в США, чтобы войти дефляционного периода, что приведет к снижению цен на акции. Руководители понесли потери в переполненном короткой позиции в долгосрочной перспективе казначейства, так как цены сплотились в бегство к качеству. 10-летних казначейских обязательств доходность упала с 3,31% до 2,95%, падение ниже 3%, впервые с апреля 2009 года. Риску инвесторы продолжали сдвиг в драгоценные металлы, пользуются хедж-фонды, как ключевые макроэкономические темы давно золото, которое стало рекордным в июне.
14/07/2010 в 4:12
просим принять во внимание автоматический перевод новостей.
Версия для печати